基金重点关注信用债和可转债
基金:重点关注信用债和可转债
基金:重点关注信用债和可转债 更新时间:2011-1-28 9:09:26 2011年,通胀压力高企,加息预期强烈,债券基金似乎压力重重。不过,多位债券基金经理表示,2011年信用债和可转债投资价值显现,债券市场仍可有所作为。 国投瑞银稳定增利基金经理韩海平表示,今年债券基金的整体预期收益率将回归常态,但加息对债券收益率上行的影响并没有想象中悲观。从历史上看,加息并不必然导致债基回报率下跌,因为债券基金投资比较灵活,可以根据市场环境展开主动性管理,灵活调整组合期限应对加息带来的冲击,还可以通过择优打新、投资可转债等方式增厚收益。其实资金处于闲置状态,尤其是在负利率环境中,面临缩水的风险更大。韩海平强调,今年整体经济可能会出现结构性变化,在合适的时点上通过利率产品来获取更高的收益,这是今年债券投资取得良好回报的关键。 此外,韩海表示今年债券基金操作需要特别注意踏准节奏:第一,要注意权益类资产比例控制,避免踩中打新股雷区;第二,虽然信用债持有期回报相对较好,但在投资时必须关注通胀水平的转折点。 国内首只可转债基金兴全可转债基金的基金经理杨云认为,2011年,可转债与信用债是市场关注度最高的两大类。相对信用债,可转债的投资机会可能更大。从市场整体来看,尽管目前市场走势较弱,但现在的市场估值肯定在合理范围内,市场整体下跌空间并不大,从时点来看,春节后入市可能更安全一些。 而在具体的可转债品种方面,杨云认为,银行类转债的长期投资价值较为明显,但应注意其短期的波动风险。比如近期中行转债虽跌跌不休,但跌破面值的可能性较小。此外,投资者还应根据行业景气度寻找合适的转债品种,同时学会用逆向思维的方法进行转债投资。 申万巴黎基金则表示,目前可投资的国债、信用债等品种,都具备较高的保护本金能力。而在超额收益部分,债券基金的回报渠道也日趋扩大,打新股、可转债等为债券基金提供了不俗的业绩,也让债券基金顺势成为长线投资者布局债券市场的最佳选择。申万巴黎基金特别强调,目前正处于利率上升周期中,企业债、可转债等投资机会显现。 博时稳定价值债券基金经理表示,2010年1季度债券投资坚持防守策略,重点配置短期债券品种,可转债投资需要灵活把握。他分析道,2010年4季度,国内通货膨胀快速上升,央行货币政策正式由适度宽松转向稳健。债券在4季度价格快速下跌,各期限各品种收益率均大幅上升,加之年底资金紧张,债券价格跌跌不休。展望2011年1季度,由于国际大宗商品价格不断创出新高,美联储的定量宽松政策也在推进之中,国外输入型通胀压力仍然较大。国内的货币政策已经转向稳健,但考虑到经济复苏基础尚不稳固,紧缩的政策不会过于强烈,通货膨胀在1季度仍然会继续走高。对于债券,仍然要坚持防守策略,重点配置短期品种。对于可转债投资,需要灵活把握。
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